Het oktober-effect                     

Het begrip oktober-effect is afkomstig van de Amerikaanse schrijver Mark Twain. In Pudd’nhead Wilson schreef hij:

“October, this is one of the peculiarly dangerous months to speculate in stocks. The others are July, January, September, April, November, May, March, June, December, August and February.”

Een vertaling van bovenstaande tekst lijkt ons niet nodig: er zijn helaas geen 'veilige' maanden op de beurs. Maar nu oktober voorbij is en het jaareinde in zicht komt, mogen we na een hectisch jaar en een rustige oktobermaand misschien toch voorzichtig al concluderen dat 2025 niet als een heel slecht beursjaar de boeken ingaat.

Het is namelijk een feit dat de grootste beursdalingen zich in oktober hebben voorgedaan. In 1929, als voorbode van de Grote Depressie. In 1987, toen een nieuwe depressie werd gevreesd die uiteindelijk uitbleef. En in 2008, tijdens de financiële crisis, kende de Amerikaanse Dow Jones in de week van 6 tot en met 10 oktober de grootste weekdaling ooit.

Ook dit jaar vreesden sommige professionals voor het oktober-effect. De Amerikaanse beurs liet sinds de correctie in april – tijdens Donald Trumps “Liberation Day” – een vrijwel onafgebroken stijging zien, zonder correctie van betekenis. Dat is uitzonderlijk en verklaart waarom veel beleggers een terugval verwachtten.

Volatiliteit blijft opvallend laag
Vooralsnog bleef die correctie beperkt. Normaal gesproken neemt in de periode september–oktober de volatiliteit toe (de VIX - ofwel de ‘angstindex’ stijgt en beleggers prijzen meer onzekerheid in). Een hogere VIX gaat meestal samen met lagere beurskoersen. Dit jaar verliep dat anders. In april zorgde Trumps aankondiging van wereldwijde importtarieven voor een plotselinge stijging van de volatiliteit. Toen hij dat plan later introk (door sommigen samengevat als TACO: Trump Always Chickens Out), liep de volatiliteit terug en konden de markten herstellen.

Een minder jaar voor Amerikaanse aandelen 
Amerikaanse aandelen maken qua weging voor ongeveer 65% onderdeel uit van wereldwijde indices. Echter is de Amerikaanse beurs dit jaar niet de koploper op de financiële markten. Omgerekend naar euro’s bleef het rendement - door een daling van de dollar - zelfs behoorlijk achter bij dat van Europese aandelen. 

Gelukkig zijn er ook buiten de Verenigde Staten winnaars te vinden. Zo presteerden Chinese aandelen beter dan de Amerikaanse technologiesector. Sinds de mislukte beursgang van AliPay in 2021 liepen Chinese technologieaandelen fors achter. Dat veranderde begin dit jaar, toen Jack Ma weer publiekelijk naast president Xi Jinping verscheen. China heeft zijn technologiebedrijven nodig voor verdere economische groei, en wij verwachten dat de inhaalbeweging van Chinese aandelen voorlopig aanhoudt.

Heeft u vragen of wilt u meer weten en wat wij voor u kunnen betekenen? Bel ons dan gerust. Wij hebben geen keuzemenu en staan u direct te woord.

Liever mailen? Binnen een werkdag heeft u een reactie van ons.