Bekijk de video:

22 Jan 2022 — Jim Tehupuring

Afgelopen weekend was het zover: Gaston Starreveld en zijn gevolg kwamen langs om geld uit te delen! Helaas niet bij de familie Tehupuring. Ons huisje reed Gaston stilletjes voorbij, om 100 meter verderop de postcodeloterij straatprijs uit te delen. Het zal je maar overkomen. Dat is ook precies de reden waarom miljoenen meespelen aan dit kansspel. Enerzijds in de hoop een groot geldbedrag te verdienen, maar anderzijds vooral uit de angst dat de buren er met het geld vandoor gaan en jij met lege handen achterblijft. Op de beurs noemen we dat FOMO: fear of missing out. FOMO is een drijvende kracht achter de cryptohysterie. Iedereen heeft mensen om zich heen die simpeltjes duizenden euro’s verdienen met Bitcoin, Rippletjes, Cardano of nog exotischer spul. Deze mensen (veelal mannen) oreren daar uiteraard graag over bij het koffiezetapparaat of langs het voetbalveld. Bang om de boot te missen open je ook een account. Want hé, over een tijdje een Porsche kopen klinkt goed. En de gedachte dat je collega’s straks per 911 jou in je Renault Mégane inhalen is toch je ergste nachtmerrie? Gelukkig zijn al die buurmannen, vrienden en collega’s inmiddels weer wat rustiger, want de meeste digitale munten zijn in de afgelopen weken gehalveerd. De sportwagens zijn wat verder uit zicht. Het goede nieuws: wie kijkt naar de koersgrafieken constateert dat crypto’s even gemakkelijk weer kunnen verdubbelen. Voorwaarde is wel dat er extra kopers komen die ook bang zijn de boot te missen. FOMO wordt nog wat extra aangewakkerd door allerhande media over crypto’s. En zo zat ik afgelopen week in een cryptoshow op TV. Uiteraard als criticus. Toch was het juist een van de Bitcoin-promoters die met een advies kwam dat ik als vermogensbeheerder alleen maar kan onderschrijven. Spreiden. Door te diversifiëren demp je de uitslagen. Daarmee gaat er wel een streep door die gewenste klapper, maar een investeerder wil niet gokken. Hij wil zijn geld bij elkaar houden, risico’s minimaliseren en het vermogen geleidelijk laten groeien. Ik denk dat crypto’s vanuit die optiek best een fractie van een beleggingsportefeuille kunnen vormen. Net zoals een lot van Gaston geen kwaad kan. De basis moet echter bestaan uit aandelen, vastgoed en leningen die rustig renderen met acceptabel risico. Je mist dan misschien de cryptoboot waarop je omgeving claimt te zitten, maar je gaat vooral niet de boot in. Met vriendelijke groet, Jim Tehupuring

19 Jan 2022 — Laurens Tabak

Wat is risico? Het antwoord zal afhankelijk zijn aan wie en in welke periode u het vraagt. In 1999 betekende risico niet het risico om geld te verliezen, het betekende minder geld verdienen dan iemand anders. Waar veel mensen bang voor waren, was dat ze iemand spraken die nog sneller en nog meer rendement maakte dan zij zelf door het verhandelen van internet-aandelen. Een aantal jaar later, in 2002, associeerden diezelfde mensen risico met het feit dat aandelenmarkten kunnen dalen tot nul. Hoewel de betekenis van risico bijna net zo wispelturig lijkt te zijn als de beurs zelf, heeft risico enkele permanente eigenschappen. Beleggers die de grootste risico’s nemen en het meeste rendement behalen in een bullmarkt (stijgende markt) zijn bijna altijd degenen die het meeste verliezen in een bearmarkt (dalende markt), welke onvermijdelijk volgt. Een recent voorbeeld hiervan zijn de populaire ‘’ARK’’ ETF’s van Cathie Wood. Koersstijgingen leken oneindig te zijn. Cathie Wood realiseerde rendementen van 40% per jaar en werd door menigeen ‘’de Warren Buffet van de 21ste eeuw’’ genoemd. Nu, ongeveer een jaar later, is de koers van de populairste ETF ‘’ARK-K’’ gehalveerd. Wanneer beleggers op korte termijn ‘gelijk’ hebben raken ze geneigd nog meer risico te nemen, omdat hun zelfvertrouwen stijgt. En wanneer deze groep beleggers eenmaal geld verliest nemen zij nog wildere gokken om deze verliezen zo snel mogelijk goed te maken. Het doet denken aan een casinogokker die wanhopig zijn inleg verdubbelt na elke verloren weddenschap. In veruit de meeste gevallen loopt dit slecht af. Het is geen wonder dat, toen Warren Buffet gevraagd werd hoe je vermogen opbouwt, hij antwoordde: ''door niet te verliezen''. Uit onderstaande grafiek blijkt wat hij daarmee bedoelt. *Stelt u zich voor dat u een aandeel in portefeuille heeft waarvan u denkt dat het 10% per jaar kan stijgen, zelfs als de markt gemiddeld met 5% per jaar stijgt. Helaas bent u zo enthousiast dat u een te hoge prijs betaalt voor het betreffende aandeel, waardoor het aandeel het eerste jaar 50% van zijn waarde verliest. Zelfs als het aandeel vervolgens wel stijgt met de verwachte 10% (2x zoveel als de markt!) duurt het meer dan 16 jaar om de markt weer in te halen - simpelweg omdat u in het begin te veel heeft betaald. Kansen en waarschijnlijkheden Geld verliezen is een onvermijdelijk onderdeel van beleggen. Iedere belegger verliest wel eens geld op de beurs. Er is weinig tot niks wat u hieraan kunt doen. Wel moet u de verantwoordelijkheid nemen om ervoor te zorgen dat u nooit het grootste gedeelte van uw geld verliest. Bij het nemen van beslissingen moeten de kansen op positief resultaat groter zijn dan 50%. De toekomst valt immers niet te voorspellen. U moet zich dus niet alleen richten op de correcte uitvoering van uw analyse, maar ook op impact van mogelijke verliezen als uw analyse onjuist blijkt te zijn - want zelfs de beste analyses pakken niet altijd goed uit. Conclusie De kans dat u op een bepaald moment in uw beleggingsleven ten minste één fout maakt, is vrijwel 100%, en dit ligt in de meeste gevallen buiten uw controle. Het hoort bij beleggen. Echter heeft u wel controle over de gevolgen als u ongelijk heeft. Deze controle heeft u doordat u simpelweg spreiding aan kunt brengen binnen uw portefeuille, waarmee u het (specifiek) risico van uw portefeuille automatisch verlaagd. Veel 'beleggers' investeerde in 1999 bijna al hun geld in internet-aandelen. Uit een online-enquête van het Amerikaanse Money Magazine bleek destijds dat bijna een tiende van de gevraagden ten minste 85% van hun geld in internetaandelen had belegd. In de overtuiging dat zij de waarschijnlijkheden kenden om gelijk te hebben, deden ze niets om zichzelf te beschermen tegen de gevolgen van ongelijk hebben. De gevolgen waren desastreus. Hedendaags ontwikkelt zich een zelfde situatie onder investeerders. Beleg niet als de internetbelegger van toen, maar wees verstandig. Verdeel uw geld gelijkmatig over minimaal 20 verschillende posities. Let daarbij goed op spreiding over verschillende sectoren en regio’s om het risico op een verlies met blijvende impact te minimaliseren. Doe als Warren Buffet en start met regel 1: verlies niet. Winst volgt dan vanzelf. Met vriendelijke groet, Laurens Tabak

10 Jan 2022 — Jim Tehupuring

Dat was een makkelijk jaartje. De AEX Index stoomde lekker op om uiteindelijk te sluiten op bijna 800 punten. En dat allemaal zonder ook maar een correctie. In de afgelopen 25 jaar gebeurde het twee keer eerder dat de AEX niet tussentijds eens minimaal 10 procent daalde. Over 2021 hebben beleggers niets te klagen. Maar wie iets dieper kijkt zag op de beurs eenzelfde tweedeling als in de reële economie. Daar draaien webwinkels en aannemers recordomzetten, terwijl gelijktijdig horeca-ondernemers en fysieke retailers het water aan de lippen staat. Aan het Damrak explodeerden de aandelenkoersen van chipbedrijven ASML, ASMI of betalingsverwerker Adyen en gelijktijdig waren Philips, Unilever, Heineken of verfmaker Akzo Nobel niet vooruit te branden. Wie niet of te weinig in ‘tech’ belegde zag de AEX oplopen, maar miste zelf de boot. Zogenaamde waarde-aandelen lieten het in 2021 afweten bij de groei van tech. Het klimaat voor tech-aandelen was zeer gunstig. Met name de lage rente. Bij een lage rente is aan de ene kant vreemd vermogen (lenen) goedkoop en bij een lagere rente zijn beleggers bereid om nu meer te betalen voor toekomstige winsten, dan als de rente hoger is. En dat is voor het komend beleggingsjaar ook waar het gevaar ligt. De economie toont tekenen van hoogconjunctuur, waarmee afkoeling op de loer ligt. Het arbeidsaanbod is schaars en de vraag hoog. Dat wakkert inflatie aan. Onder normale omstandigheden zou inflatie uiteindelijk moeten leiden tot rentestappen van de centrale banken. Voor koersen van tech-aandelen kan dat pijnlijk worden. Kijk je naar de VS dan loopt de lange rente al op, en de Fed geeft aan op korte termijn de beleidsrente ook te zullen verhogen. Techaandelen reageerden direct. De Amerikaanse tech-beurs Nasdaq presteerde in 2021 ook geweldig. 21 procent stijging. Wanneer je echter van de 100 aandelen uit de index de grootste weglaat (Amazon, Facebook, Apple, Google), dan blijkt dat het vooral die megabedrijven waren die vermeerderden. De andere 95 kenden gemiddeld een waardeverlies van bijna 20%. Of het gedaan is met de koersstijgingen van tech? Ik weet het niet. Maar een hogere rente gaat niet helpen. Die houden we nauwlettend in de gaten. En ondertussen kan het geen kwaad om ook een deel in die saaie oude vertrouwde maar stabiele waarde-aandelen te investeren. Met vriendelijke groet, Jim Tehupuring