De dollar is onze munt, maar jullie probleem

De wereldwijde verzwakking van de dollar
Hoe ernstig het met de dollar is gesteld, blijkt uit de onderstaande grafiek. Sinds 28 februari heeft de dollar terrein verloren ten opzichte van bijna alle valuta’s wereldwijd. De daling ten opzichte van de euro is één van de grootste. En dat vormt een probleem voor ons als beleggers die in euro’s. 

De impact op beleggingsportefeuilles
Hoe groot de impact van de daling van de dollar is op beleggingsportefeuilles, blijkt ook uit onderstaande grafiek. Beleggingen in Amerikaanse aandelen, aandelen uit opkomende markten en zeker ook Europese aandelen hebben het uitstekend gedaan... in dollars. De dollar zelf is echter gemiddeld met 10,7% gedaald ten opzichte van andere valuta’s – een opvallend dieptepunt. Dit in tegenstelling tot de meeste activa die zich wél grotendeels hebben hersteld van hun tussentijdse dieptepunt (maximum drawdown).

Zit er een herstel van de dollar aan te komen?
Zal de dollar zich in de tweede helft van het jaar herstellen? De euro/dollar-koers is notoir moeilijk te voorspellen, maar vaak zien we na een forse beweging een gedeeltelijke correctie richting het gemiddelde (reversion to the mean). Het lijkt dan ook aannemelijk dat we in de tweede jaarhelft een herstel van de dollar zullen zien, waarbij de totale waardedaling tegen het einde van het jaar rond de -5% zal uitkomen.

Blijft de dollar een structureel probleem?
Komen we ooit nog af van het “probleem” dat de dollar vormt? Komt het ooit nog goed tussen de Amerikanen en de Europeanen? Op zulke historische momenten halen we graag een citaat van Winston Churchill aan: 

"Uiteindelijk doen de Amerikanen altijd het juiste – nadat ze alle andere opties hebben geprobeerd."

Vooruitzicht: licht dollarderherstel als positief signaal
De Amerikanen zullen dus waarschijnlijk tot het inzicht komen dat een te zwakke dollar schadelijk is voor hun wereldwijde machtspositie. Een licht herstel van de dollar in de tweede jaarhelft zou dan ook positief zijn voor de meeste portefeuilles. Iedere portefeuille bevat immers effecten in dollars of euro’s waarvan de waarde vaak door de dollar wordt beïnvloed.

Tot slot
Als beheerder staan wij altijd voor u klaar. Wilt u overleggen over uw portefeuille of de recente gebeurtenissen? Neem dan vooral contact op of kom langs. Ook als er iets verandert in uw persoonlijke (financiële) situatie dan horen we het graag van u. 

Met vriendelijke groet,

1Vermogensbeheer

Heeft u vragen of wilt u meer weten en wat wij voor u kunnen betekenen? Bel ons dan gerust. Wij hebben geen keuzemenu en staan u direct te woord.

Liever mailen? Binnen een werkdag heeft u een reactie van ons.